水皮
财经评论家
（图片来源于网络）
不管2015年有没有牛市，都到了给这个市场泼点冷水的时候了，尤其是在元旦之后的开门红之后。这和行情的判断没有关系，只是缘于一个老股民的良知。
暴涨行情从来都是不可持续的。
上证指数一天上涨115点，涨幅3.58%，创业板一天上涨75点，涨幅超过5.12%。数字看起来很美，但是危机正是在这种狂热中酝酿发酵的，2015年的第一个交易日，央视的《环球财经连线》用了相当大的篇幅报道沪深股市的开门红，水皮的评论多少和屏幕上的红彤彤有点格格不入。
首先回答大家的疑问，为什么第一天会涨这么多？
其实，这就是一种长假之后的财富效应，正常情况下，这种效应还会出现在春节之后。假日期间，亲朋好友探亲访友，谈论的话题自然离不开持续上涨的股市，谈论的中心无非就是赚多赚少，说者有意，听者有心，增量资金就是这么产生的。此前我在拙文《2500点不过是场风花雪月》的杂谈中专门提及，2500点以后中国大妈才会进场，3000点以后市场会产生财富效应，入市的人流会出现加速度，当然按照目前的态势，2015年的春节也会成为消费增长的亮点。
其次，这是一种针对节前“二八现象”的矫枉过正，上涨的股票超过80%，呈现鸡犬升天的补涨态势。更为夸张的是以“两桶油”带动的“煤飞色舞”，中石油中石化涨停，30多家煤炭股也涨停，有色金属板块居然也跟着涨停，而这些股票都是周期类的股票，不是说他们不能涨，而是实在还轮不到他们表现的时候。这种迫不及待只能说明两种情况，一是压抑太久需要释放，二是实在找不到无风险套利的板块。
最后，这是一种不可持续的暴涨，市场正在由乐观向疯狂转化，因此，无论如何都有必要保持冷静，避免追涨杀跌成为阶段性行情的牺牲品。结构性牛市中价值投资恐怕是风险控制的一种有效手段。指数也许在未来的两年中会涨到一个大家都不敢想象的数字，但是除非你做的是股指期货，否则都要落实到具体的个股身上，都要和行业的前景相结合，都要最终和公司的业绩挂钩，而现在的中国经济尚未进入新一轮的上升景气周期。
泼冷水并不意味们看空中国股市。相反，我正因为看好这一轮牛市，希望这一轮牛市能够跨越常规的三年周期，能够让更多的投资者分享增长的红利，能够让市场避免历史上的“5·30”重演。投资本来是一件愉快的事情，小赌怡情，大赌伤身，无论如何，一轮牛市和一轮熊市的区别不在于挣钱的多少，而在于赔钱的多少而已；因为单位时间内，股市就是一个“零合”的游戏，你挣的就是别人赔的，“麻将理论”告诉我们，“一卷三”的游戏是可持续的，而“三卷一”的是不可持续的。通俗点讲，一个人挣三个人的钱是可能的，而且是可行的，但是反过来是不可能的，不可行的；因为马上就会出现“三缺一”，三个人都挣一个人赔，这个人就会出局，游戏就结束了。也就是说，不管熊市还是牛市，赔钱的永远是大多数，熊市里面赔的比例在60%-70%之间，牛市里面赔钱的比例在50%-60%之间，挣钱的人永远是少数，熊市里面比例不超过10%，牛市里面不会超过30%，更多的人是坐电梯，上上下下的享受而已。
股市作为经济的晴雨表相互之间有作用力和反作用力，经济是基础，但是股市能引导。美国股市这5年的走势就证明了这一点，一直到2014年一季度之前都有人在质疑美国经济是否真实复苏，而美国2014年三季度GDP 5%增长的事实完美地证实了道指的预见性。A股也会服从这种市场的内在逻辑，信心是一点点积累起来的，不是起哄架秧子，需要时间、耐心、恒心，A股的好日子长着呢，不必争一时的高低上下，泼点冷水有好处。
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