机构名嘴纷纷看多 “千点论”重出江湖

2012年A股市场呈现首尾上翘的局面，尤其是12月份大盘的戏剧性逆转，让A股避免于年线三连阴的局面，给予投资者对2013年行情的乐观预期。经历了2012年的大落大起之后，A股市场是否能在2013年实现“否极泰来”？一波反弹是否能演变成反转？

综合《证券市场红周刊》《重庆商报》

券商观点

申银万国

1月波动区间2150-2350点

2012年12月的强势反弹超出我们预期，反弹动力是政策预期升温、场外资金大举介入、供求压力缓解和超跌。1月份这些因素的动力将有所减弱，但尚无明显的利空因素，我们认为市场可能涨势趋缓，以强势震荡为主，预计上证指数核心波动区间为2150-2350点。

长城证券

2013年至少收中阳线

金融、地产等权重股在2012年12月领涨的大级别回升行情初步确认了过去5年熊市循环的结束。我们认为1949点很可能是一个与998、1664点相媲美的大级别底部位置，2013年的年线极可能会收出一根中阳或长阳K线。

海通证券

1月进入“茶歇”行情

1）行情空间：未到终结时。经济仍在回升中，通胀风险暂小，地产调控未到山雨欲来时。

2）行情节奏：茶歇。2005年后15%以上行情均经历“上涨-调整-上涨”三波段。本轮行情正处于第一阶段→第二阶段。

中信建投

迎来系统性上升

2012年8月份之后，中国可能已经先于美国走出了周期低点，所以全球而言，2013年此消彼长是个复苏顺序问题，从而就决定了中国经济复苏和股市走势的时间节奏，A股市场将迎来系统性上升机会，可中期关注新兴成长领域。

日信证券

估值行情仍能延续

大概率上，1月估值行情仍然能够延续。第一，推动市场2012年12月行情的三大因素总体上仍会产生正面影响；第二，1月市场将有望得益于资金压力缓解和风险偏好上升。近年来的“春季躁动”或表明1月市场风险偏好往往较高，而美国“财政悬崖”问题暂时得以解决，将有助于提高全球风险偏好，推升风险资产价格。中小盘股票和消费类股票可能均难成为配置主流。

牛熊转换进入关键期

2013年行情的大小很大程度上依赖宏观经济的回升是否真正确认为拐点。林园资产管理公司董事长林园表示：“牛市是否来了，我们也在观察，现在还不能下定论，如果大盘再涨20%，就可以确认牛市了。一般牛市初期时，龙头股往往带领股市强劲反弹50%，其他板块跟随其后形成普涨，在这期间龙头股的选择至关重要，一定是低估值蓝筹范围，比如从金融、地产板块中产生。”

2013年一季度将是考验熊牛转换成功的关键时期。首先，按照当前行情发展的速度与力度，若1949点展开的只是一次力度较大的反弹的话，行情不会持续太久，很可能就会在2013年一季度结束。

机构普遍改口看多

在1949点之前，机构对2013年的预测还存在很大分歧，但2012年12月的大逆转让许多机构纷纷转向乐观，券商的表现最为典型。经受过2012年股市无情的“戏弄”后，最近发布2013年策略报告的券商约一半尚未预测2013年指数运行区间，与2012年的过于乐观而看走眼相比，券商对2013年谨慎了很多，较低区间如国金、东北证券给出1800点，高区间如国盛、高华也只有2700点左右。

但其中也有一些反常者，如民族证券首席策略分析师徐一钉一反往年空头角色，认为“中级反弹”的行情将贯穿2013年，反弹高度会比多数机构的预计更乐观，认为也许坐看2600，上望3000点。

实际上，由于券商发布的年度策略报告较早，许多年末曾看空的券商甚至来不及改口，股市已向着他们中多数预测的反方向运行了一大步。如广发证券就认为，其实大盘是连续逼空、还是震荡上行已经不重要了，沪市创出近4个月以来的新高，其指引意义十分重大，这波行情已由超跌反弹演变为中级反弹。

短期有二次回探的可能性

就短期而言，虽然2013年年线有望收出长阳K线，但2013年初，指数从1949点经过连续涨升之后，存在二次回探的要求。因为历史上，即便是大级别底部，比如2005年的998点、2008年的1664点大底，大盘也不是一条直线上去的，尤其是在底部时，第一波反弹幅度大约15%左右时，会出现一次比较剧烈的二次探底。

“短线来看，市场向下震荡的概率是比较高的，毕竟在累积了一定涨幅之后，市场也存在调整的需求。”广东乾阳投资董事长何辉表示，从中长期的角度看市场会慢慢走出底部，但反弹过程中的反复则是不可避免的。若出现二次回探，对于那些在1949点未调整充分的高估值群体，如估值接近30倍PE的创业板、部分中小板个股，依然存在补跌的风险。不过，月线技术信号已经告诉我们，本次行情不会是简单的单月行情。

银沙投资总经理陈军也表示，由于当前流动性相对宽松，货币政策、房地产政策等有放松的预期，其认为春节前后或有一波行情，看淡“两会”之后行情，股市一直调整到十八届三中全会，大概10月份前后，如果有新的政策出台享受到改革红利，股市将再来一波行情。