银行理财产品没那么靠谱

日前，中国银行董事长肖钢给急剧膨胀中的银行理财产品市场泼了一盆冷水。他指出，银行业的财富管理（以理财产品为主）蕴含较大风险，尤其是“资金池”运作的产品，银行采用“发新偿旧”来满足到期产品的兑付，本质上是“庞氏骗局”。与此同时，某银行员工违规私销高风险产品导致客户巨亏事件曝出，银行理财产品的投资风险在2012年末被纳入理性的视野。

【名词解释】

庞氏骗局,“发明人”是查尔斯·庞兹,在中国又称“拆东墙补西墙”,简言之就是利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报，以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。

理财产品规模或破13万亿

近年，银行理财产品规模增长迅猛，2005年以来年平均规模增长接近100%。中信证券数据显示，截至今年10月末，商业银行发行的理财产品数量已经突破了30000款，较2011年全年规模已经增长了近30%。

“原因很简单，股市一直跌跌不休，楼市受到房地产调控政策的影响，投资渠道也基本被掐断。通胀压力一直存在，人们迫切想找到一条相对稳妥的理财渠道让自己手里的钱保值增值，银行理财产品正好是一个不错的选择。”招商银行南京分行贵宾理财经理徐嘉蔚表示。

那么，我国银行理财产品的规模究竟有多大？中国银监会官员透露，截至2012年9月末，银行理财产品余额6.73万亿元，比2011年末4.59万亿元增长近47%。然而，惠普（HPQ）最新数据显示，在2012年第二季度发行减缓后，第三季度末理财产品余额上升至12万亿元，截至年底可能超过13万亿元，同比增长超五成。

“不管怎样，面对着如此巨大的发行规模，中资银行对理财产品的发行和偿付所面临的挑战正在不断增加。特别是那些表外资产，更是引起了监管部门的重视。”南京一家股份制银行个金部负责人说。

被隐藏的“资金池”风险

近日，关于银行理财产品是不是“庞氏骗局”的争议还没有结束，某银行私售理财产品的维权风波又起，这让原本坚信银行理财产品是普通投资者唯一稳健投资选择的老百姓心里打起了鼓。13万亿理财产品背后究竟隐藏了怎样的风险？

惠普分析认为，从表面上看，这13亿元的规模只约占商业银行存款的16%。然而，值得注意的是，在全部银行理财产品中，由非国有商业银行发行的产品比例更高，并且持续上升；另一方面，在所有新增存款中，多达一半都是通过银行理财渠道产生的。同时，与往年不同，近期理财产品主要由非国有银行发售，2012年前9个月理财产品发售量净增加的3.5万亿元，超过85%以上都是由股份制银行、城商行和农商行发售。“这些银行流动资产较少，且存款基础较薄弱，因此更容易出现理财产品的偿付问题。”惠誉中国银行业评级主管朱夏莲说。

普益财富研究员方瑞表示，投资者目前面临的不仅是银行理财产品投资风险被忽视的风险，还有就是证券投资私募基金、房地产投资基金、PE计划、P2P信贷产品等非传统金融投资品种逐渐被老百姓所了解，这会增加投资者家庭资产的整体风险系数。

三方面进行风险防范

那么，投资者在进行投资决策时应该怎样判定投资产品的风险呢？上述人士建议，投资者可以从以下三个方面进行风险防范：

第一，应当认清投资产品背后所对应的具体投资标的。对于一款投资产品，其发行机构如果将产品募集资金直接投资于股票、未上市企业股权、债券、信贷资产或者票据资产等标的上，这些标的的风险就是投资者要注意的风险；如果是通过购买其他机构发行的投资产品来间接投资于具体投资标的上，投资者应该注意，最终具体投资标的的市场风险才是影响产品收益表现的关键所在。

第二，应该关注产品具备哪些风险控制措施。产品设置的风险控制措施能够降低产品所对应的风险。比如，融资性投资产品通常会有担保、抵押/质押、回购等措施；证券投资类产品可能会设计成分层形式，优先级别投资者将获得固定收益型回报；境外投资产品通常会进行货币掉期以规避汇率波动带来的风险。此外，银行理财产品中的部分保证收益型和保本收益型产品则是以银行信用来保障产品本金和收益。

第三，投资者还需要对投资产品的发行机构及资产管理机构进行考察。投资产品发行机构的信誉以及资产管理机构的投资管理能力可以通过历史表现进行评判。由于普通投资者缺失或不易很好整理相关历史资料和数据，因此参考权威评级机构对这些机构的评级结果就是投资者获取信息的较好方式。（现代快报记者 刘果）