2012理财：谁来保卫你的钱袋?

2011年已经过去，在过去的一年里，在高通胀以及经济增速预期下滑的阴影之下，A股市场大幅下跌，使得投资于证券市场的广大股民和基民们的财富大幅缩水。在2012年里，伴随着通胀拐点的确立，应该怎样保护你手中的财富:储蓄?股票?基金?房地产?黄金?还是各式各样的收藏?

一言难尽股债基

2011年全年，上证综指累计下行21.68%，深证成指累计下行28.41%。在市场的全面下跌下，投资于A股市场的投资者，从股票到基金到债券，无一例外的均遭受了全面的亏损。展望2012年，股票市场能否迎来投资者期待已久的牛市?

中金公司首席策略师黄海洲认为，受欧债危机的影响，全球资本的流动目前正在从新兴市场国家流向发达国家，从股市流向债市，此轮调整尚未完结，目前的A股H股的调整也与此同理。因此“现在看到的底部不一定是真正的底部，有可能有进一步下行的风险。”他认为，今年二季度，A股可能往上走。

“A股的图形可能是个倒V字形，就是上去之后再下来，也可能下半年有第二波机会，那就是大的M型，比较好的投资机会应当是二季度到三季度。”黄海洲预计，在高低点位上，A股市场今年全年将是一个震荡市，上下可能存在40%的落差，高点将在2800点左右。板块方面，文化传媒、环保、物流交通、医疗教育、安保和商业地产等将存在机会。

南方基金认为，随着政策的逐渐转向，A股有望通过反复震荡，逐步完成筑底过程。当前市场已经处于底部区域，探底成功后将呈现震荡反弹格局，南方基金认为，投资策略上应通过精选个股和行业来应对股市的震荡波动性。重点配置行业包括:银行、工程机械、白色家电、汽车等制造业板块以及品牌消费板块。

嘉实基金则认为，虽然当前货币出现微调，但由于政策转向初期经济增速快速下滑，单次政策的影响不明显，需要一个累积过程，流动性和经济领先指标的触底拐点都需要时间。嘉实基金认为，市场处于底部，但运行还有反复。综合看来，2012年债券牛市将进入下半场，股市政策底出现，盈利底还需等待，债券市场的上涨同时也在提升股市的重心，总体看股票市场投资时机逐步来临。

在投资策略上，嘉实基金主要看好三条投资线索:首先是从投资行业角度关注金融和早周期行业。其次是着眼中长期，从盈利提升的视角，关注在转型弱增长情况下盈利能够突破的行业，主要包括高端装备制造、医药、文化娱乐、保险、高端消费等行业。而主题投资方面则关注文件、“十二五”专项规划以及经济转型等主题。

而对于有意投资基金产品的投资者来说，好买基金研究中心认为，从资产配置模型来看，一季度经济处于衰退末期，信用产品表现要好于利率产品，且一季度资金面较前期宽松可有，债券型基金的投资机会相对比较确定。从战术角度来看，虽然高等级信用债收益率下滑明显，优势减弱，但考虑到物价水平的持续下行，以及流动迎来拐点，收益率下行的趋势并未改变，仍建议投资期限在6个月左右的投资者选择信用债占比高，组合周期相对较长的基金品种。

长城证券研究所则表示，2012年货币政策转向信号明确后，货币市场整体流动性将逐步宽松，货币市场利率将呈现稳中有降的趋势，建议关注治理结构合理、产品线较全、固定收益类产品管理经验丰富的优秀基金公司管理旗下的货币基金。

炒黄金?炒房?

由于股票市场的不景气，越来越多的投资者正在把目光投向包括黄金、房地产等在内的其他投资领域。2012年，黄金牛市到底能否继续，房价的下行幅度到底能有多大?投资者应该何去何从?

2011年全年，黄金价格上窜下跳，1月28日创下年内最低1307.9美元/盎司后，便一路向上冲刺，最高曾一度触及1922美元/盎司，随后又掉头直下，展开了过山车行情。